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    鸡年首秀告捷,全年看二季度释放信号 时间:2017-06-09 12:06:22 来源:

    【核心观点】

    2017年经济开局良好,迎来开门红:主要经济指标呈现靓丽之姿,整体上延续了去年4季度以来的缓中趋稳、稳中向好趋势。1季度GDP同比增长6.9%、创一年半以来新高。三大产业(同比分别为3%、6.4%、7.7%)总体向好,其中第二产业增速显著加快,制造业和地产转暖贡献较大;与此同时,经济增长结构持续优化,第三产业对GDP同比贡献率提高至62.7%,高于前值4.3个百分点。


    投资、贸易为1季度经济的发动机:一二线控房价增供给、三四线去库存房价跟上”,地产投资超预期;地方政府投资目标高位+PPP项目带动,基建投资强劲;PPI价格上行,企业利润恢复,制造业投资增速加快。全球经济复苏在即,贸易数据靓丽。


    全年经济走向还看2季度趋势:短周期(库存周期)或近尾声,雄安大计和新周期能否开启并带动需求回升是支持后续经济企稳的关键因素(一季度扣除价格因素后,需求端改善幅度不大)。2季度投资、工业数据是否能够持续向上趋势对全年走向非常重要。