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      金融+环保 多种金融工具打通PPP“痛点” 时间:2017-06-05 11:45:00 来源:

           “十三五”规划以来,环保产业的战略地位空前提高,政策密集出台。业内人士表示,“产业+金融+全球”的资源整合是分享这一财富蛋糕的正确“姿势”,未来1-2年,环保产业行业并购整合还将持续,其中,需要技术创新和金融创新。


            产融联姻提速布局

        “十三五”期间环保领域将迎来跨越式增长,环保行业的投资需求将大幅增长,并购步伐将持续加速。来自上市公司、银行、PE等多种产业和资本力量,正在聚拢“围猎”这块大蛋糕。

        根据全国工商联数据,2016年前三季度,已有20只环保产业并购基金发起设立,规模接近400亿元,共涉及19家上市公司,已与2015年持平,普遍采用“上市公司+PE”的模式。未来1-2年,环保产业行业并购整合还将持续,对于环保行业上市公司,通过同业并购实现主业壮大或多元化布局打造综合平台,是环保公司发展的重大趋势。

        业内人士表示,环保产业是重资产行业,与发达国家相比,国内环保行业的特点是“产业体量巨大、企业小而散”。要抓住产业爆发的大蛋糕,需要着力推动环保产业技术创新、模式创新和全产业链整合发展,应综合发挥政府PPP引导基金、银行贷款、PE投资等多种投融资模式的优势,充分利用国内、国际多市场的资源,发挥资本市场的功能,持续、稳定、高效地为环保产业“融资本、融技术、融资源”。

        中国证券投资基金业协会秘书长贾红波指出,资本市场应按照绿色发展要求,推动我国节能环保等绿色产业的创新发展。希望私募基金行业眼光放长远,主动与环保行业相结合,为行业引入长期资本、优秀管理经验和专业化人才,推动环保行业做大做强,助力经济转型升级。


        模式百变化解PPP“痛点”

        在环保产业的诸多产融结合案例中,PPP项目是较为特殊的一类。今年以来,PPP进入实质性推动落地阶段。根据北极星节能环保网的数据,截至9月末,财政部入库PPP项目达12.46万亿元,其中环保PPP项目入库额达1.18万亿元,占比达9.4%。

        业内人士认为,目前国内环保投资领域,尤其是政府PPP投资领域,还存在落地难、周期长和退出难的问题。要解决这一痛点,还需要借助多种金融工具。

        例如,PPP项目可以通过资产证券化(ABS)的思路实现收益权的分割和可交易,帮助PPP主体实现提前退出。目前,交易所的资产证券化项目准备时间长、对资产的条件要求高,适合去做的PPP项目不多。但是可以通过金融资产交易中心把PPP收益权分割,做成类ABS。

        然而,光引入金交所也不足以完成任务。目前,大部分金融资产交易中心只擅长做资产的分割,债权的转移和分销并不擅长。因此,在末端环节,还可以引入互联网金融平台。

        “根据最近颁布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》,互联网金融平台擅长进行销售,所以可以借助他们解决末端销售问题。”在这一过程中,还可以引入租赁,解决现金流的问题。